在宁夏吨袋短期宏观经济环境不确定及中期经济增速下台阶的大背景下，我们认为应：1）首先优选业绩确定增长的个股：主要体现在包装和大众消费品领域，如永新股份、中主要为可选消费品龙头公司，行业受经济影响增速明显回落，但依靠品牌渠道优势有望在经济企稳后重回快速成长轨道；
包装及必需品增长确定，可选品增速回落明显。在经济逐步探底过程中，包装和大众消费类需求确定，且受益于原材料价格下跌，业绩确定增长；而可选消费类受经济增速放缓滞后影响，个人财富效应削弱，商务活动减少，增速出现明显回落。1
未来十年展望，从“逐量”到“重质”，行业集中度提升可期。
回顾过去十年，出口与内需强劲增长，国内企业依靠引进国外设备，凭借低廉的劳动力和各项资源禀赋条件，实现进口替代。
但过去十年，国内轻工各子行业固定资产增速明显高于产值增速，资本使用效率较低。
展望未来十年，1）国内经济增速整体回落，在区域、模式和产品上寻找突破口；或者寻求市占率的提升（切分更大蛋糕），提升品牌的认知度或加强渠道覆盖。2）要素价格的抬升，驱动企业由过去粗放发展的模式转向精细运作，需具备包括技术创新能力、规模发展优势、产品品牌力、渠道掌控力及控制风险等的综合能力。
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